作家：光大期货

一、策动不雅点

【尿素】

周一尿素期货价钱偏弱涟漪，主力合约收盘价 2291 元/吨，跌幅 1.08%。

现货阛阓偏弱开动，各地区价钱下调幅度 30～90 元/吨不等，山东临沂阛阓价钱回落至 2420 元/吨。尿素供应水平依旧偏高，日产量 17.66 万吨。需求暂无显着跟进，阛阓成交一般，厂家签单压力也冉冉突显。

举座来看，尿素阛阓驱动不及，期货盘面同期受到仓单注册量大幅提高、保供稳价等多方要素适度，偏弱开动为主。关心气头企业开工变化、出口变化、农资计策变化以及期货阛阓干系品种走势的联动性影响。

【纯碱 & 玻璃】

周一纯碱期货价钱强势高涨，主力合约收盘价 2236 元/吨，涨幅 6.17%。近月 2312 合约涨幅 6.5%。

玻璃期货价钱前半日区间涟漪，午后走势转强，主力合约收盘价 1762 元/吨，涨幅 2.92%。昨昼夜盘纯碱期货价钱走势延续强势姿色，玻璃期货价钱偏强涟漪。

纯碱现货价钱全面高涨排列五体育，各地区价钱涨幅 50～200 元/吨不等。供应端来看排列五体育，纯碱在产安设缔造开动雄厚，行业开工保管 88.72%。但期、现价钱双双走强还是受到供给端多方音尘扰动，阛阓对青海、内蒙产量下降存预期，音尘需待进一步考据，但阛阓情绪已显着受提振。

在情绪积极提振下，中卑鄙补库需求开释，带动碱厂订单量保管较好水平。举座来看，纯碱供应端的不细目性将陆续给盘面带来复旧，期货盘面日内仍将偏强开动。

但鉴于面前阛阓新增驱动有限，且以前产能压力较大，纯碱供需结构变化也相对较快，不宜过分追涨，需高度警惕情绪移动风险。抓续关心西北地区安设负荷膺惩、环保计策变化以及行业新增产能投放情况。

玻璃方面，现货阛阓价钱仍偏弱，昨日国内均价下调 3 元/吨至 1996 元/吨。周末部分地区小板价钱下调带动成交回升，昨日沙河地区产销率提高至 144%，湖北、华东地区产销也均过百，其余步区成交依旧偏弱。

面前玻璃供应水平高位开动，终局需求无本质性改善，阛阓新增驱动较为有限。期货盘面在原料纯碱强势带动下瞻望偏强涟漪为主，行情抓续性有待不雅察。关心年底终局地产赶工情况、卑鄙深加工采购节律及原料纯碱阛阓的联动性影响。

【烧碱】

周一烧碱期货价钱偏弱涟漪，主力合约收盘价 2677 元/吨，小幅下落 0.59%。

昨昼夜盘烧碱期货价钱走弱。现货阛阓保管雄厚，山东 32%离子膜液碱价钱 810 元/ 吨。面前液碱阛阓价钱坚挺主要在于部分企业库存偏低，阛阓走货尚可但高价成交仍有阻力。卑鄙部分行业盈利欠安，刚需采购为主。片碱阛阓成交氛围相对活跃，西北地区厂家新单价钱仍有陆续高涨空间。

举座来看，烧碱现货阛阓坚挺开动，但本周华北及华东氯碱安设存在重启计算，供应有增量预期，阛阓上行驱动受限，盘面宽幅涟漪为主，日内情绪或偏弱，关心卑鄙采购节律及成交价钱、期货阛阓干系品种走势的联动性影响。

二、阛阓信息尿

尿素

1、郑商所数据：11 月 20 日尿素期旅社单数目 6526 张，较上一交游日+193 张，有用预告量 15 张。

2、隆众数据：11 月 20 日尿素行业日产 17.66 万吨，较上一责任日减少 0.15 万吨，较旧年同期增多 2.33 万吨;本日开工 80.17%，较旧年同期 68.67%回升 11.50 个百分点。

3、11 月 20 日国内各地区小颗粒尿素现货价钱(元/吨)：山东 2420，-40;河南 2430，-90;河北 2440， -60;安徽 2470，-50;江苏 2440，-40;山西 2320，-60。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：11 月 20 日纯碱期旅社单数目 12 张，较上一交游日无变化，有用预告量 25 张;玻璃期旅社单数目 373 张，较上一交游日-62 张。

2、11 月 20 日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 2300~2400，+100;重碱 2400~2500，+100;华中轻碱 2200~2300，+150~200;重碱价钱 2400~2500，+100;华东轻碱 2250~2450，+50~100;重碱 2350~2550，+50;华南轻碱 2450~2500，+150，重碱 2600~2700，+100;西南轻碱 2250~2600，+50;重碱 2500~2800，+200;西北地区轻碱 2000~2100，+50;重碱 2200~2300，+100。

3、隆众数据：终结 11 月 16 日的一周纯碱产量 65.92 万吨，周环比-0.51 万吨(-0.77%);行业开工率 84.68%，周环比-0.66 个百分点。 3、隆众数据：11 月 20 日纯碱行业开工率 88.72%，日失掉量 1.25 万吨。

4、隆众数据：11 月 20 日宇宙浮法玻璃均价 1996 元/吨，日环比-3 元/吨。浮法产业企业开工率 82.08%，日环比抓平。

烧碱

1、11 月 20 日隆众烧碱现货价钱(元/吨)：山东 32%离子膜液碱 810，山东 50%离子膜液碱 1280;河北 32%离子膜液碱 830，河北 50%离子膜液碱 1630;江苏 32%离子膜液碱 850;河南 32%离子膜液碱 2900(折百);四川 50%离子膜液碱 3150(折百);以上价钱日环比均保管雄厚。

2、11 月 20 日氯碱卑鄙开工情况：氧化铝开工率 82%，日环比雄厚;粘胶开工率 80.27%，日环比-0.17 个百分点。

3、11 月 20 日山东氯碱行业利润 843 元/吨，上一责任日 685 元/吨。

三、图表分析

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